Короткая и длинная позиция на бирже

Основные приёмы работы на бирже — короткая и длинная позиции.

Цель всякой коммерческой деятельности — получение прибыли. Если пренебречь подробностями, для этого надо купить дешевле — по низкой цене и продать дороже — по высокой. Торговля на бирже в этом плане не отличается от другого бизнеса. Она тоже ведётся для получения прибыли.

Ключевое отличие в том, что в её основе не стабильность цен, хотя бы относительная, временная, а именно их изменение. Если обычный бизнес строится на том, что товар можно купить за А единиц, а продать за А+ΔА. При этом А — приблизительно постоянна. Биржевая же торговля основана на том, что цена меняется — растёт или падает. Отслеживая и прогнозируя её поведение надо купить в моменты падения и продать при росте.

Варианты работы на бирже

Получить прибыль в биржевой торговле можно двумя способами:

• Купить по более низкой цене. Затем дождаться, когда купленное подорожает, продать. Разница будет доходом биржевого торговца. Итог успешной операции — деньги в сумме, равной разнице между тратами на покупку и выручкой от продажи.

Примечание. Торговля на бирже с необходимостью постоянно отслеживать рост и падение котировок больше похожа на игру, чем на работу. Поэтому и участников торгов часто называют игроками. Так они и будут именоваться далее.

• Продать имеющееся по высокой цене. Затем дождаться, когда котировки упадут, и снова купить, но уже дешевле. В этом случае итогом будет разница между стоимостью продажи и покупки (именно в таком порядке) плюс имущество, которое продавалось и потом покупалось.

Рост и падение цены на бирже

Если не принимать во внимание внешние факторы, влияющие на биржевое ценообразование, такие как действия правительства, появление новых законов, значительные мировые события и т. д., торги происходят так:

• Некто покупает крупную партию товара. Настолько крупную, что цена на него поднимается, и это замечают другие игроки. В расчёте на то, что он и дальше будет расти, они начинают скупать этот товар более мелкими партиями. В результате он становится ещё дороже, что стимулирует дальнейшие покупки. По мере роста купившие раньше начинают понемногу его продавать.

По мере увеличения количества продающих цены растут всё медленнее. Это не остаётся незамеченным, и всё больше игроков стремятся избавиться от товара. В какой-то момент оказывается, что больше желающих покупать нет. Чтобы вернуть потраченные средства, приходится продавать со скидкой. Рост останавливается, и цена начинает падать. Игроки, стремясь избавиться от товара, получить хоть какую-то прибыль или минимизировать убытки, распродают дешевеющий актив.

• При появлении признаков снижения участники торгов продают имеющийся товар по ещё достаточно высокой цене. Когда она, по их мнению, достаточно упадёт, вновь покупают, но уже дешевле.

В первом случае игроки поднимают цену с оглядкой на текущую ситуацию, они всё время анализируют состояние рынка, прогнозируют перспективы роста. Во втором — распродажа происходит спешно, поскольку промедление увеличивает убытки. Поэтому рост происходит медленно, а падение — быстро.

Что такое позиция на бирже

Начать участвовать в биржевых торгах с покупки или с продажи называется открыть позицию. Прекращение участия продажей или покупкой — закрыть её.

Если игрок купил товар с намерением в дальнейшем его продать или продал, чтобы потом купить, говорят, что у него открыта позиция.

Длинная и короткая позиция на бирже

Как уже объяснялось, рост котировок идёт медленно, срок между покупкой и продажей достаточно долог. Позиция, в которой покупают с расчётом на повышение, называется длинной — long (лонг).

Падение, наоборот, происходит быстро. Соответственно позицию, в которой продают, рассчитывая на снижение, называют короткой — short (шорт).

В биржевых терминах открытие длинной позиции называют «встать в лонг», короткой — «в шорт».

Бычий и медвежий рынки

Если котировки стабильно увеличиваются, рынок растёт, если снижаются — падает.

Растущий рынок называют бычьим, падающий — медвежьим. Этому есть много объяснений. Например, бык поднимает рогами вверх, а медведь прибивает лапой вниз.

Наиболее соответствующим сути, природе рынков представляется такое: бык медленно поднимается по лестнице, медведь кубарем падает из окна. И в самом деле — рост идёт долго, а падение происходит быстро.

Игроков, рассчитывающих на подъём и открывающих длинные позиции, называют быками, прогнозирующих снижение и встающих в шорт — медведями.

Особенности игры на длинной и короткой позициях

Желающий принять участие в биржевых торгах вносит на счёт биржи некоторую сумму — депозит. При открытии длинной позиции с него списывается соответствующая сумме покупки, при закрытии — продаже — на него возвращается выручка.

А как происходит открытие короткой? Ведь чтобы что-то продать, надо это иметь, а игроки приходят на биржу в основном только с деньгами. Здесь используется следующий приём:

1. Игроку предоставляется товар взаймы. Разумеется, не просто так, а под залог внесённого депозита.
2. Он его продаёт. Потом, дождавшись падения, опять покупает дешевле, чем продал и возвращает заимодателю, т. е. бирже.
3. Разница между выручкой от продажи и затратами на покупку зачисляется на депозит.

В итоге медведь заработал на падении рынка.

Проигрыш — потеря денег — на длинной и короткой позициях

Не всегда участнику торгов удаётся выиграть — заработать. Иногда, а с неопытными игроками регулярно, случаются проигрыши — убытки.

В лонге ситуация понятна: купил товар, вместо роста произошло падение, продать с прибылью невозможно. Остаётся ждать повышения или продать себе в ущерб — зафиксировать убыток.

А в шорте? Товар взят взаймы, продан по некоторой цене. А рынок вместо падения стал расти. Купить можно только дороже, чем продал, т. е. с убытком. А рост всё продолжается. Однажды он поднимется до такого уровня, что предполагаемый убыток сравняется с величиной депозита. В этом случае позиция будет принудительно закрыта. Игрок — медведь-неудачник — потеряет все деньги.

Можно ли бесконечно держать открытыми длинную и короткую позиции

Если рынок пошёл не в ту сторону, появились потенциальные потери, есть большой соблазн не закрывать позицию — не фиксировать убыток. История повторяется, и однажды цена поднимется или опустится до нужного уровня, появится возможность выйти в ноль или даже получить прибыль.

Однако организатору торгов нет интереса слишком долго отслеживать незавершённые сделки. Это связано с определёнными затратами. Играющим же на понижение медведям вообще предоставлен заём. А за это положено брать какой-то процент.

На каждую открытую позицию, в соответствии с правилами биржи, регулярно (ежедневно, еженедельно) начисляется плата. Обычно она составляет некоторый процент от потраченной суммы и вычитается из внесённого депозита.

Получается, при достаточно длительной позиции запас может себя исчерпать, и сделка завершится принудительно. Значит, в неблагоприятных обстоятельствах надо трезво оценивать ситуацию и своевременно фиксировать убыток, чтобы потерять часть, а не всё.

Заключение

В биржевой торговле можно заработать на росте цены — длинная позиция, лонг и при её падении — короткая, шорт.

На бычьем рынке — длинная позиция — товар покупается, а потом продаётся. Если цена продажи выше покупки, игрок фиксирует прибыль, если ниже — убыток.

На медвежьем рынке — короткая позиция — товар (свой или взятый взаймы) сначала продаётся, а потом покупается. При цене покупки ниже продажной фиксируется прибыль, в противном случае — убыток.

Бесконечно держать сделку незавершённой нельзя. За каждый день взимается некая сумма. Если она превысит величину депозита (резерва) короткая или длинная позиция будет принудительно закрыта.